Le conseil d’administration d’Eiffage s’est réuni pour arrêter les comptes du premier semestre 2017.
Activité
Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à près de 7 milliards d’euros sur le premier semestre, en hausse de 7,6 % à structure réelle et de 6,3 % à périmètre et change constants. Dans les Travaux, l’activité s’inscrit en hausse de 7,8 % à 5,7 milliards d’euros (+ 6,2 % à pcc).
Le chiffre d’affaires atteint plus de 4,2 milliards d’euros en France (+ 4,5 % à structure réelle et + 3,8 % à pcc) et près de 1,5 milliard d’euros à l’international qui progresse de 18,9 %, dont 4,8 % – soit 58 millions d’euros – dus aux acquisitions réalisées en Allemagne (MDM et Bohn), en Suisse (Yerly) et en Belgique (Vuylsteke).
Dans la branche Construction, l’activité est en hausse de 1,9 % à 1,76 milliards d’euros. Dynamique en France (+ 5,2 %), elle est en retrait de près de 12 % en Europe, essentiellement du fait de la livraison du chantier exceptionnel du centre commercial de Poznań en Pologne fin 2016. En immobilier, les réservations de logements atteignent 2 080 unités contre 1 913 au premier semestre 2016.
Dans la branche Infrastructures, le chiffre d’affaires croît de 11,8 % à 2,15 milliards d’euros. En hausse globale de 3,3 % en France, l’activité se contracte de 3,7 % en Génie Civil, mais progresse de 3,3 % dans la Route et de 65 % dans le Métal.
L’international est en hausse sensible de 33 %. Dans la branche Énergie, l’activité est en hausse de 9,6 % à 1,78 milliard d’euros, dont + 5,2 % en France et + 27,0 % à l’international ; en Europe, notamment, l’activité s’avère très dynamique dans l’ensemble des pays où la branche est présente.
Dans les Concessions, la progression du trafic autoroutier (+ 2,7 % chez APRR, + 1,3 % sur l’Autoroute A65, + 2,8 % sur le viaduc de Millau et + 27,9 % sur l’Autoroute de l’Avenir au Sénégal) et l’activité générée par les autres concessions et opérations de Partenariat Public-Privé permettent d’afficher une croissance significative de 6,7 % à 1,3 milliard d’euros.
Ces chiffres semestriels font suite à un deuxième trimestre dynamique (+ 7,7 %), en Travaux (+ 7,4%) comme en Concessions (+ 9,0 %).
Résultats
Le résultat opérationnel courant s’établit à 727 millions d’euros, en progression de 7,4 % (+ 16,4 % dans les Travaux pour un chiffre d’affaires en croissance de 7,8 %). Dans la Construction, la marge opérationnelle est de 3,8 % (3,7 % en juin 2016) grâce à une politique toujours sélective de prise d’affaires et à la rigueur de gestion des frais de structure.
Dans la branche Infrastructures, la marge s’établit à -1,8 % (-2,1 % en juin 2016), soutenue par la croissance de l’activité dans un environnement concurrentiel toujours compétitif, en particulier dans les marchés publics en France (route et génie civil). L’activité Métal confirme son redressement. Dans l’Énergie, la progression de la rentabilité opérationnelle se poursuit à 3,2 % (3,0 % en juin 2016) de façon uniforme dans les différentes entités de la branche.
Au total des Travaux, la marge opérationnelle ressort à 1,5 % contre 1,4 % en juin 2016. Dans les Concessions, la marge opérationnelle s’inscrit en légère baisse à 50,1 % (50,5 % en juin 2016) du fait de la prise en compte du chiffre d’affaires du PPP de la ligne à grande vitesse Bretagne – Pays de la Loire dans sa phase exploitation, avec une marge inférieure à la marge moyenne des Concessions. APRR affiche pour sa part une marge d’Ebitda en augmentation à 75,4 % (74,4% en juin 2016).
Le coût de l’endettement financier net baisse de 22 millions d’euros au semestre grâce aux refinancements des échéances de dette du Groupe intervenus au cours des derniers 18 mois. Cette réduction des frais financiers ainsi que la baisse des charges opérationnelles non courantes porte le résultat net part du Groupe à 174 millions d’euros (133 millions d’euros en juin 2016), en croissance de 30,8 %.
Situation financière
L’endettement financier net, hors juste valeur de la dette CNA et des swaps, s’élève à 11,5 milliards d’euros, une nouvelle baisse de 367 millions d’euros sur 12 mois. Cette dette est essentiellement logée dans les Concessions sans recours sur Eiffage.
La trésorerie nette de la holding et des branches Travaux est positive de 76 millions d’euros contre une dette de 88 millions d’euros en juin 2016. Le cash-flow libre est traditionnellement négatif au premier semestre compte tenue de l’incidence de la variation saisonnière du besoin en fonds de roulement de 440 millions d’euros (contre 375 millions d’euros en juin 2016) impacté principalement par les métiers de Travaux.
La liquidité du Groupe est en progression sur 12 mois à 2,7 milliards d’euros (2,4 milliards d’euros en juin 2016) et est constituée d’une trésorerie nette disponible de 1,7 milliard d’euros et d’une ligne de crédit non utilisée d’1 milliard d’euros (réduite à 0,92 milliard d’euros la dernière année) à échéance de septembre 2021.
Financements
APRR a réalisé avec succès le 31 mai 2017 une nouvelle émission obligataire de 500 millions d’euros à 15 ans (échéance janvier 2032) pour un coupon de 1,625 %. Celle-ci fait suite à la réalisation en mars d‘un placement privé de 100 millions d’euros à 15 ans (échéance d’avril 2032) pour un coupon fixe de 0,34 % sur nominal indexé sur l’inflation française.
Perspectives 2017
Grâce à une prise de commandes soutenue, le carnet de commandes des Travaux s’élève à 13 milliards d’euros, en hausse de 7 % sur un an (+ 2 % sur 3 mois). Il assure 13,1 mois d’activité aux branches Travaux, contre 12,8 mois au 30 juin 2016 et témoigne de la reprise de l’activité dans les métiers de Travaux. Le Groupe anticipe ainsi une croissance de son activité sur l’ensemble de l’année et une progression des résultats dans toutes les branches (hors ajustement des impôts différés non courants).
A noter pour les chiffres :
- Hors IFRIC 12
- Hors juste valeur de la dette CNA et des swaps
- Hors ajustement des impôts différés non courants
- Les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’audit relatif à la certification des comptes est en cours d’émission
Pour plus d’informations : www.eiffage.com